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作者:佚名
来源:http://www.wxwpsjx.com
资料来源:中泰证券研究所 超出预期的是业绩数字,应更多关注政策、产品和管理背后的多维共振。。 4月26日晚,公司发布了2019年第一季度报告和上半年业绩预测,其中Q1 2019年收入为。32 6该公司在2018年实现智能终端方面的进展基本符合预期10亿,增长2630亿,业绩预测为14同比增长1%风险提示:教育和会议业务没有像预期的那样发展;会议业务的市场规模偏差;市场竞争 33%,净利润归属于母亲1 80亿,增长47。39%,该公司还预测2019年上半年业绩为5-6。2亿,同比增长率为30-60%(假设同比增长率中位数为45%,第二季度业绩为44%)。该公司的表现非常出色,超出了预期。在我们之前的年度报告绩效评估中,我们还提到公司的板卡业务、教育和会议平板电脑业务在2019年仍有可能超出预期。然而,我们指出,业绩数字超出预期并非偶然。无论是行业还是公司层面,2019年仍有很大变化。在业绩增长的背后,我们认为这是政策、产品和管理的多维共振的结果。我们只以教育行业为例来解释第76届智能教育设备最新产业的供求关系。 政策层面:有益的教育信息化2。0、数字化教室多产品表单爆发。2018年4月,教育部提出“教育信息化2。2019年2月,国务院发布《中国教育现代化2035》,提出到2022年基本实现“三权两高一专业”的发展目标,即教学应用覆盖全体教师,学习应用覆盖全体适龄学生,数字化校园建设覆盖所有学校,师生信息化应用水平和信息素养普遍提高,搭建“互联网+教育”平台。我们认为教育信息化已经进入2。在0时代,教室里的黑板等传统硬件将迎来新一轮的智能化和数字化升级。类似于2007年手机从大规模关键功能机到触摸互动智能机的发展,从中国教育装备展示会各厂商在第76届大会上展示的最新产品形式来看,在录音/广播/会议设备、教学软件和解决方案、美术书法/虚拟现实教学、考试识别和评分等零散场景中需要互动能力的产品逐渐涌现。 我们相信,未来三年,整个行业正处于不断改善课堂数字生态和模式培育的成长阶段。作为领先的制造商,石源股份将率先受益。 产品:数字教室中的“海康威视”,从硬件的完善到软硬件的集成,提供了一个扩展的上限。该公司的市场预期有很大差异。一点是一体机的市场渗透率已经逐渐达到了较高的凤凰城娱乐注册位置。教育一体机业务的增量能否继续高速增长,我们认为有两点值得关注:(1)公司在硬件方面不断改善数字教室的产品生态,引进了智能黑板、电子白板、标准化智能录音广播系统、学生终端等硬件。硬件类别拓展空间仍然很大,公司具有很强的协调能力;(2)今年软件的比重将进一步增加。从会展企业的角度来看,智能解决方案的企业比例正在逐渐增加。教育终端的市场需求不仅仅是简单的硬件交互等。数据服务正逐渐开始产生利润模型。该公司最初将其产品系统升级为“正常教学应用软件、数字环境硬件、数据管理和服务软件”,但软件贡献的比例仍然很低。从可转换债券的角度来看,教育解决方案将受到更多关注,收入比率预计在2019年将有所提高。 管理水平:机制灵活,注重研发。在去年的深度报告中,我们讨论了公司管理机制的卓越之处,如民主和开放+嗨。对智能卡的需求发生了新的变化:智能卡比例的增加推动了智能卡ASP的崛起。我们期待这一趋势继续下去。首先,政策方面将根据工业和信息化部的《超高清视频产业发展行动计划》启动。智能电视和其他人将带来新的4K/8K功能升级。其次,华为电视将于2019年在企业端陆续推出智能电视,或者给产业链带来更大的推动力。。。 会议智能终端将在2019年增加功率。 1。例如,招商银行、东风日产、网易、南方基金、阿里巴巴、腾讯、合生元、东方航空、金地房地产等公司都在使用MAXHUB产品。同时,我们预测公司会议业务的增长率预计将继续同比上升。。。盈利预测:基于公司三大短期业务、许多长期业务的市场空间和公司卓越的管理能力,我们将2019-2020年收入预测维持在21。 40亿/27。 2。投资是有风险的,所以进入市场时要小心。3。50亿美元,同比分别增长40%和37%,每股收益为2。。。 免责声明:自媒体提供的所有内容均来自自媒体,版权归原作者所有。请联系原作者并获得重印许可。这篇文章的观点只代表作者本人,而不是新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资依据。06/19。3。14/2。95。 。 。。。。。